華西證券-全國穩住經濟大盤電視電話會議解讀：督促政策落實，全力穩定經濟-220526

　　事件概述

　　5月25日，國務院召開全國穩住經濟大盤電視電話會議。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】中共中央政治局常委、國務院總理李克強作重要講話。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）

　　核心觀點

　　背景：困難在某些方面和一定程度上比2020年疫情嚴重沖擊時還大

　　全國穩住經濟大盤電視電話會議召開的背景是經濟下行壓力加大，主要體現在兩方面：一是本土疫情仍在擴散，上海疫情有所好轉但經濟活動尚未恢復至3月初水平，北京、天津等部分其他地區疫情目前也在傳播。二是當前經濟供給需求兩端均有所下滑，工業生產和服務業增速都較明顯回落，消費和房地產需求持續低迷。

　　本次會議中也提到3月份尤其是4月份以來就業、工業生產、用電貨運等指標明顯走低，在對當前經濟形勢定調中也明確指出“困難在某些方面和一定程度上比2020年疫情嚴重沖擊時還大”。

　　在疫情防控和經濟發展的關系上，會議強調要在做好疫情防控的同時完成經濟社會發展任務，全面把握，防止單打一、一刀切。

　　目標：二季度經濟合理增長、失業率盡快下降

　　會議強調了穩住經濟大盤的兩個目標，一是“保護中國經濟韌性”，二是“保市場主體以保就業保民生”；并將這兩方面落實為具體目標：經濟增速在合理區間，以及失業率下降。

　　此外，本次會議中也多次對時間做出強調，指出“當前正處于決定全年經濟走勢的關鍵節點，必須搶抓時間窗口”、“要有更強的緊迫感”，并且明確經濟增長和就業的目標要在二季度就有所體現。

　　對于經濟目標的落實結果，會議也強調各地二季度經濟主要指標將由國家統計部門依法依規實事求是分省公布，國務院對相關工作情況予以通報。

　　要求：此前確定的宏觀政策加快落實

　　在穩經濟大盤的具體要求上，對此前重要會議確定的兩方面政策做出強調，并分別提出了落實的時間要求：

　　一是中央經濟工作會議和《政府工作報告》確定的政策舉措上半年基本實施完成。中央經濟工作會議和政府工作報告中提出的政策措施主要包括實施新的組合式稅費支持政策，開工一批具備條件的重大工程、新型基礎設施、老舊公用設施改造等建設項目，加快長租房和保障房的建設，融資加大對小微企業、科技創新、綠色發展支持等方面。

　　二是國務院常務會議確定6方面33條穩經濟一攬子政策措施5月底前要出臺可操作的實施細則、應出盡出。5月23日國常會穩經濟一攬子措施主要包括財政政策力度加大（增加1400多億元留抵退稅等）、金融政策支持（貸款支持力度增加、延期還本付息）、基礎設施建設（新開工一批水利、交通、老舊小區改造、地下綜合管廊等項目）、促消費（階段性減征部分乘用車購置稅600億元）等方面。

　　對于宏觀政策的表述上，會議指出“宏觀政策仍有空間”，并提出要繼續做好政策儲備。

　　在政策的實施上，會議也強調要“市場化”，提出堅持用市場化辦法，對國企、民企、外企等各類市場主體要一視同仁。

　　會議也明確了對各地區政策實施的監督：26日將向12個省派出督查組，對政策落實和配套開展專項督查。

　　風險提示

　　宏觀經濟或政策出現超預期變化。